통합 보고서
기업가치 증대를 향해
ROIC 소개 및 "투자 검토 회의"
건강 확인
“제6차 중기경영바카라사이트 비타임 2024~2026
“PROACTIVE Ⅲ” 재무 전략
테마에 대해 알려주십시오
4토와 고품질 제품 제조
현재 중기 경영 계획의 주제는 "성장 투자와 재무 건전성의 균형을 위한 계획"입니다 2021년부터 지속되는 제네릭 의약품 부족 현상에 대응하여 향후 계획이었던 야마가타 공장 제2 고형제 건물에 추가 자본 투자를 추진했으며, 2023년 11월 같은 공장에 제3 고형제 건물을 건설 중이며 현재 신규 장비를 설치하고 있습니다 사회의 요청이지만 현재는 자본 투자가 우선시되는 상황이며, 이러한 투자와 재무 건전성의 균형을 유지하는 것이 중요하다고 생각합니다 이에 당사는 기업가치 제고 노력의 현황을 분석하고 향후 방향성을 제시하기 위해 중기경영계획의 새로운 수치목표로 ROIC를 도입하고, WACC(약 4%)를 상회하는 6% 목표를 설정하였습니다 또한, 임원으로 구성된 투자심의위원회를 신설하고, 기존에 사례별로 논의되었던 투자허들비율 등의 기준을 설정하여 종합관리체계를 강화하였습니다 우리는 영업 이익과 자본 비용 증가에 초점을 맞춘 투자 프로젝트를 관리하여 마지막 해까지 6%의 ROIC를 달성하는 것을 목표로 합니다
하타카미
제네릭 의약품 공급 부족이라는 사회적 문제를 해결하기 위한 야마가타 공장 투자는 500억엔 이상이며, 우리 그룹의 이자부 부채는 2025년 3월로 끝나는 회계연도 말 현재 2,000억엔이 넘는 상당히 높은 수준입니다 효율적으로 현금을 확보하고 이자부 부채를 최적화하는 것이 중요하며, 현재의 중기 경영 바카라사이트 비타임에 따라 의식적인 재무 전략을 개발하고 있습니다 정확하게 균형이 잡혀있습니다
2025년 3월 종료 회계연도의 토와 바카라사이트 비타임 그룹
4안정적인 공급
평가하고 분석해 주세요
4토와 고품질 제품 제조
토와바카라사이트 비타임의 경우 생산 관리 및 품질 관리 시스템이 높은 평가를 받았으며 제품에 대한 수요가 높아 판매량이 증가하고 매출 및 이익이 증가했습니다 산세이바카라사이트 비타임(Sansei Pharmaceutical)과 토와INT(Towa INT)도 견고한 사업 성과로 매출과 이익이 증가했고, 판매 믹스 개선으로 매출원가율도 낮아졌다
하타카미
토와제약의 판매량은 약 152억정으로, 생산량 약 143억정을 훨씬 초과했습니다 야마가타 공장에서는 생산량을 늘리기 위해 노력하고 있지만, 2025년 3월 31일로 끝나는 회계연도에는 시장 수요에 맞춰 재고를 줄이는 것으로 대응했습니다 산세이제약은 연결자회사가 된 카마타의 영향과 매출총이익률이 높은 연질캡슐 사업의 성장으로 매출원가율이 하락했다 Towa INT의 BtoB 및 BtoC 사업은 유럽에서도 주력 제품의 판매 호조로 강세를 보였으며, 신제품과 매출총이익률이 좋은 제품의 판매 증가로 매출원가율이 감소했습니다 또한, 도와제약과 도와INT의 시너지 효과로 스페인 말트레하스 공장에서 일본 시장용 '토와' 에소메프라졸 캡슐 10mg/20mg의 생산량을 늘리고 있습니다
중기경영바카라사이트 비타임 첫해 이후
새로 밝혀진 문제는 무엇입니까?
당신은 하나 갖고 있나요?
4토와 고품질 제품 제조
전반적인 성과가 좋았다고 생각합니다 영업이익도 상향 조정을 거듭해 매출과 영업이익 모두 전년도보다 두 자릿수 증가했다 그러나 도전은 항상 나타날 것입니다 예를 들어, 도와제약의 제네릭 의약품 사업은 이익의 원동력이지만, 사회의 수요를 충족할 만큼 충분한 공급을 생산하지 못했다는 것이 큰 문제입니다 그 이유는 야마가타 공장이 예정대로 인력을 채용하지 않아 인력 부족이 발생했고, 시장 수요에 맞춰 많은 품목의 생산 계획을 변경해야 했기 때문에 효율성이 저하됐기 때문이다 인력 부족에 대응하기 위해 직원 수를 늘리고 다른 본사 및 공장의 지원을 받아 2025년 4월 현재 야마가타 공장의 견고한 제제 건물에 필요한 인력을 확보했습니다 생산 계획 변경에 대해서는 2026년 3월 종료 회계연도부터 일정 범위 내에서 생산 계획 변경 범위를 정하여 생산 효율성 저하를 방지하기 위해 노력하고 있습니다 또 다른 문제는 R&D 비용 등 판관비 미지출로 인해 이익이 이익을 초과하고 있다는 점인데, 이는 계획과 실제 성과에 괴리가 있어 개선이 필요하다고 판단되는 문제이다
하타카미
생산 효율성을 높이기 위해 포장 공정에 자동 로봇을 도입하고 장비 크기를 늘려 로트 규모를 늘리는 등 생산 효율성을 향상시키고 노동력을 절약하기 위해 노력하고 있습니다 또한, 2026년 3월 종료 회계연도부터 전사 데이터와 시스템을 통합하는 DX 프로젝트를 시작했습니다 생산 바카라사이트 비타임 변경으로 인한 효율성 저하, 판관비 미지출로 인한 바카라사이트 비타임과 실제 결과의 괴리 등 내부 데이터 조율에 문제가 있다는 사실을 발견하고, 다양한 정보와 상황을 시각화하여 이를 해결하기 위해 노력하고 있습니다
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드디어 공장과 생산 장비가 준비되었습니다
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올해는 중기경영바카라사이트 비타임 2년차입니다
2026년 3월에 끝나는 회계연도에 대한 귀하의 바카라사이트 비타임에 대해 알려주십시오
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토와바카라사이트 비타임은 그룹 전체 실적의 주요 원동력이며, 그 핵심은 제네릭 의약품 공급량입니다 야마가타 제3공장 고형제제동의 인력 확보 및 장비 설치는 계획대로 진행되고 있으며, 2027년 3월에 끝나는 회계연도에 3개 공장에서 연간 생산능력 175억정 달성을 목표로 하고 있으며, 이번 회계연도에는 중간 생산량 약 162억정을 계획하고 있습니다 야마가타 공장의 생산량을 꾸준히 늘릴 수 있을 것으로 예상되고 2025년 3월에 끝나는 회계연도의 결과가 당초 예상을 초과했기 때문에 제6차 중기 계획의 수치 목표를 수정하고 목표 영업 이익(총액)을 680억 엔 이상에서 800억 엔 이상으로 상향 조정했습니다
하타카미
Towa Pharmaceutical은 생산량이 증가함에 따라 2026년 3월에 끝나는 회계연도에 판매량을 약 160억 정으로 늘릴 계획입니다 또한, 최근 건강보조식품(제네릭의약품 신제품) 판매 확대에도 주력하고 있습니다 최근에는 건강보조식품을 통해 환자와 의료인이 신약의 혜택을 누릴 수 있게 되었고, 수익성 확보에도 도움이 되었습니다 수량과 단가 측면 모두에서 실적을 개선할 계획이다 산세이바카라사이트 비타임은 연질캡슐 사업 확대를 통해 원가 개선과 수익 확보에 나설 계획이며, 도와INT는 신제품 출시를 통해 일정 수준의 수익을 확보하는 동시에 연구개발 투자를 강화할 계획이다 또한 Towa Pharmaceutical과 Towa INT 간의 시너지 창출의 일환으로 공동 개발을 시작했습니다
비즈니스를 미래로 연결하는 R&D 비용
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Kokubu
토와제약의 연구개발비에는 제네릭 신약 개발 외에 2025년 5월 출시된 리밸류엔(Rivaluen®) LA패치 2592mg/5184mg 등의 신약, 브로모크립틴의 약물 재배치 등 임상개발비, 글로벌 이슈인 니트로사민 해결을 위한 비용 등이 포함된다 또한 Towa INT에 관해서는 현 중기경영계획 기간을 제7차 중기경영계획을 향한 성장을 위한 투자기간으로 지정했습니다 차기 중기경영계획 이후 특정 제품의 출시가 예상되지만, 제품 포트폴리오 확대를 목표로 R&D 투자를 늘리고 있다
하타카미
니트로사민 문제는 세계적인 문제가 되었는데, 양사가 일본과 스페인에서 노하우와 지식을 공유하면서 문제 해결을 위해 노력할 수 있다는 것이 의미 있다고 생각합니다 공동개발도 시작했고 상호작용이 더욱 활발해지고, 그룹 시너지가 실현되고 있는 느낌이다 자본투자 측면에서는 도와바카라사이트 비타임의 야마가타공장 투자가 종료되면서 자본투자가 감소하게 됐다 산세이바카라사이트 비타임은 연질캡슐 생산량을 늘리기 위해 투자할 계획이며, 도와INT는 말트레지스 공장 장비 투자와 신제품 출시에 나설 계획이다
기업가치 제고를 위한 미래정책
그것에 대해 알려주십시오
4토와 고품질 제품 제조
당사의 PBR은 순자산증가율에 비해 주가상승폭이 작아 최근 하락세를 보이고 있으며 최근 1배 이하를 보이고 있습니다 애널리스트 및 투자자와의 IR 인터뷰에서 공시자료에 대한 의견을 자주 듣게 되어, 2025년 3월 결산년도 추가 재무보고자료를 통해 자본비용, 배당정책 관련 재무지표를 새롭게 공개하였습니다 앞으로도 이해관계자와의 건설적인 대화를 촉진하기 위해 정보공개를 적극 검토하겠습니다 지속가능한 성장을 위해서는 건전한 재무상태를 유지하는 것이 가장 중요합니다 성장투자와 재무건전성의 균형을 항상 염두에 두고 사업을 지속적으로 발전시켜 나가겠습니다
하타카미
ROIC는 영업이익 회복으로 인해 2024년 3월 마감 회계연도부터 개선 추세를 보이고 있습니다 WACC는 약 4%, 자기자본비용은 약 7%로 보고 있으며, ROIC 목표인 6%를 달성하기 위해서는 자본비용을 고려한 영업이익 개선과 투자사업 관리를 통해 효율적으로 현금을 확보하고 이자부채를 최적화하는 것이 중요하다고 생각합니다 주주환원 및 배당정책에 관해서는 배당성향 20~30%, DOE 2%를 기준으로 수익성과 재무상태를 종합적으로 고려하여 의사결정을 내리면서 안정적인 배당을 위해 노력할 계획입니다 "사람의 건강에 공헌한다 사람의 마음의 미소를 소중히 여긴다"라는 기업이념을 바탕으로, 세계와 지역사회에 항상 필요한 기업을 목표로 기업가치 향상에 끊임없이 노력하겠습니다